Frågor och svarKategori: AktiestrategierInkludera andra listor i momentumstrategi
jensvf asked 2 månader ago

Du har inte tillgång till denna sida. Bli medlem på Börslabbet, uppgradera medlemskap eller logga in för att se sidan.

5 Answers
Henning Hammar Personal answered 2 månader ago

Du har inte tillgång till denna sida. Bli medlem på Börslabbet, uppgradera medlemskap eller logga in för att se sidan.

jensvf replied 2 månader ago

Tack!!

jensvf replied 2 månader ago

Tack!!

Peter1507 answered 1 månad ago

Du har inte tillgång till denna sida. Bli medlem på Börslabbet, uppgradera medlemskap eller logga in för att se sidan.

jensvf replied 1 månad ago

Intressant! Hur kommer det sig att du splittat mellan omx och first north?

Peter1507 replied 1 månad ago

Från början var tanken att ha en momentumportfölj och plocka in alla listor, plockade topp 15 eller 20 bolag då. Men tyckte inte att jag fick en jämn fördelning mellan listorna, den blir ju helt beroende av momentum så om små listorna var urstarka jämfört med större så blev det övervikt. Så jag delade upp det.

jensvf replied 1 månad ago

Fattar, smart! Ja märkte också att det blev helt klar övervikt av bolag från de mindre listorna. Jag löste det med att exkludera bolagen med högst/extrem volatilitet. Kanske förlorar lite avkastning i längden på detta men blir lättare att hålla när portföljen blir mer stabil 🙂 . Då blev det även lite mer jämvikt mellan listorna.

jensvf replied 1 månad ago

Fattar, smart! Ja märkte också att det blev helt klar övervikt av bolag från de mindre listorna. Jag löste det med att exkludera bolagen med högst/extrem volatilitet. Kanske förlorar lite avkastning i längden på detta men blir lättare att hålla när portföljen blir mer stabil 🙂 . Då blev det även lite mer jämvikt mellan listorna.

Peter1507 replied 1 månad ago

Okej! Vilken tidsperiod valde du för att se på volatilitet?

jensvf replied 1 månad ago

100 dagar. OSAM använder ett år. Vilket troligen är bäst. Även det som Henning använt i sina test med momentum och volatilitet. Börsdags har sagt att de troligen kommer lägga till 1 års standardavvikelse, då kommer jag börja använda det. Men fram tills dess är det 100 dagar..

Peter1507 replied 1 månad ago

Tack!!

Peter1507 answered 1 månad ago

Du har inte tillgång till denna sida. Bli medlem på Börslabbet, uppgradera medlemskap eller logga in för att se sidan.

jensvf replied 1 månad ago

OSAM sätt att ranka med volatilitet ger ju väldigt bra avkastning på små bolag. Det skrev ju Henning här https://borslabbet.se/question/momentum-med-battre-kvalitet-och-lagre-volatilitet/

Men det skulle vara väldigt intressant att höra om det blir liknande resultat om man använder volatilitet som ett kvalitetsfilter i likhet med fscore, dvs exkludera de 10%-20% mest volatila bolagen.

Henning, har du gjort ett sånt test får du gärna dela resultatet. 😊

Peter1507 replied 1 månad ago

👍👍

Peter1507 replied 1 månad ago

Jag har jämfört lite med hur bolagen väljs ut mellan vanligt Sammansatt momentum och Momentum och volatilitet.
Utav topp 10 är det idag 3 bolag med högst volatilitet som ersätts med de som har lite lägre volatilitet.
Så det blir ju samma som att exkludera de med högst volatilitet manuellt.

I denna lista med Momentum och volatilitet finns det 2st bolag med F-score <3.
Så ur topp 10 byts totalt 5 bolag ut i dagens screener om man jämför Sammansatt momentum med Momentum och volatilitet samt F-score filter.

Som Henning skrivit någonstanns så ger topp 20 sammansatt momentum ungefär samma resultat som topp 10 med Momentum och volatilitet.
Jag ser det som en stor fördel eftersom det i sig är lite besvärligt att köpa/sälja många bolag.

Det jag är väldigt nyfiken på är vad som händer om man sätter samman Momentum och volatilitet med Momentum med F-score filter, dvs de två som testas här:
https://borslabbet.se/studie-pa-forbattringar-av-borslabbets-strategier/

PS. Jag kör bara momentum på small och mid cap, samt First North. 🙂

Henning Hammar Personal answered 1 månad ago

Du har inte tillgång till denna sida. Bli medlem på Börslabbet, uppgradera medlemskap eller logga in för att se sidan.

Peter1507 replied 1 månad ago

Hej!
Då kommer jag starta ytterligare en portfölj med detta som utgångsläge.
Listorna får bli small & mid cap + first north.
Rank på momentum och volatilitet, exkludera f-score <3.
20st bolag.

Det blir faktiskt jämnare mellan listorna om man även rankar på volatilitet, precis som jensvf skriver.
I dagens screener, small = 2 st, mid = 9st, First north = 9st.

Startar runt den 1 september, magkänslan är att vi ska ha åtminstone en liten sättning nu rapporterna kommer ut. Många bolag kommer säkert visa starka rapporter, men de som leder stockholmsbörsen kan inte haft ett bra Q2. Vi får se.

Manzzy replied 1 månad ago

Intressant! Men förstår inte riktigt hur kombinationen momentum + volatilitet räknas ut här ovan eller i testet för förbättring som gjordes tidigare. Rankar man bolagen på momentum måtten för alla aktier i universumet och sen utifrån volatilitetsmåttet alla aktier och ger en gemensam rank, där man investerar i den bästa kombinationen? Mvh, Måns

Peter1507 replied 1 månad ago

Bra att du frågar så att jag kan dubbelkolla att jag gjort rätt. 😁👍

jensvf replied 1 månad ago

så som jag förstått det så rankar man varje period och volatilitet för sig. Så blir fyra olika rankningar som man sedan räknar ute ett totalt score/snitt som bolagen slutligt rankas efter. Så här typ:
Bolag x
3 månader: rank 5
6 månader: rank 2
12 månader: rank 10
Volatilitet: rank 20

5+2+10+20=37

Sedan rankas alla bolag efter sin slutliga rank och så köper man top 10 eller 20

Henning Hammar Personal replied 4 veckor ago

Ja, det är som jensvf beskriver att man gör varje rank separat och sen summerar.

Dubbelkollade också resultat nu för småbolag inklusive first north och F-score filter och fick följande för olika marknadsvärdes ranges (valde att utgå från marknadsvärde då botten 20 % annars varierar kraftigt i och med att det dykt upp så många småbolag på First North senaste tio åren):
500 – 5000 miljoner i marknadsvärde (topp 10 aktier):
Sammansatt momentum 31,0 % per år, 1,25 Sharpe
Momentum och volatilitet 33,3 % per år, 1,50 Sharpe

500-10 000 miljoner i marknadsvärde (topp 10:)
Sammansatt momentum 34,6 % per år, 1,35 Sharpe
Momentum och volatilitet 32,4 % per år, 1,44 Sharpe

Så ganska likvärdigt och handlar om hur stora bolag man inkluderar. Ju större bolag desto bättre blir sammansatt momentum mot momentum och volatilitet. Men Sharpe är alltid högre för den senare, vilket speciellt är positivt när man investerar i småbolag som är extra volatila. Resultaten skiljer sig inte jättemycket heller mellan 100 dagars och 1 års volatilitet (1 år ovan).

Peter1507 replied 4 veckor ago

Tack för svar. Oerhört spännande. 👍
Kollade du även topp 20? ☺️

Henning Hammar Personal replied 4 veckor ago

Nej, tyvärr, men misstänker att det är liknande men lägre avkastning. Allmänt har topp 20 gett liknande resultat men något lägre då man inte är lika koncentrerat.

jensvf answered 1 månad ago

Du har inte tillgång till denna sida. Bli medlem på Börslabbet, uppgradera medlemskap eller logga in för att se sidan.

Henning Hammar Personal replied 4 veckor ago

Det är mest för att det inte är så många faktorer som ger en positiv effekt vid negativ screenening (där man tar bort aktier). Visst är hög volatilitet en kandidat, men tror inte den har samma effekt som F-score som utgår från bolagets underliggande verksamhet. Då jag dessutom fick lägre avkastning för hela universumet genom att kombinera momentum med låg volatilitet tror jag att det också innebär att det inte skulle ge högre avkastning eller riskjusterad avkastning genom att ta bort aktier med hög volatilitet av liknande anledning.

jensvf replied 4 veckor ago

Toppen, tack!