En övergripande tanke med Börslabbets portföljer och strategier har varit från start att man kan kombinera dessa i en allvädersportfölj. Det innebär att man investerar diversifierat över tillgångar och strategier så att man är skyddad oavsett vad som sker på börsen och i ekonomin. Tanken är att det över tid ska ge högre avkastning till lägre risk än börsen.

Det är även vad som har skett de senaste åren. Börslabbets allvädersportföljer har sedan 2020 gett en avkastning på 13-18 % per år mot 12,4 % per år för Stockholmsbörsen. Detta till lägre volatilitet och mindre än hälften så stora nedgångar. Allt utifrån Börslabbets investerade portföljer där både avgifter och courtage är inräknat och som har gått att följa här på Börslabbet under samma period.

Allvädersportföljerna har gett hög riskjusterad avkastning

Tabellen visar allokeringen i de olika portföljerna där portföljernas risk varierar från högst risk (aggressiva portföljen) till lägst risk (permanenta portföljen). Risken står i proportion till andelen aktier där aktiedelen utgörs av Börslabbets svenska, nordiska och amerikanska portfölj med lika stor del i varje portfölj.

Resultaten nedan visar avkastningen sedan 2020. Den har varierat med risken där högst risk har gett högst avkastning. Högst riskjusterad avkastning ger däremot den Permanenta portföljen som har lägst risk och är mest “allväder”. Alltså minskar risken mer än avkastningen i en allvädersportfölj.

Högre avkastning till lägre risk än börsen

Jämför vi mot Stockholmsbörsen har alla Börslabbets allvädersportföljer gett högre avkastning till lägre risk. Risken sjunker drastiskt i form av volatilitet och nedgångar. Det gör att riskjusterad avkastning (Sharpe) är 50-100 % högre än Stockholmsbörsen. Exempelvis har den permanenta portföljen gett liknande avkastning som Stockholmsbörsen, men till hälften så hög volatilitet och en fjärdedel så stora nedgångar.

Perioden jämfört med långsiktig historik

Det som är extra intressant med resultaten ovan är att avkastning och volatilitet är mycket lik de i Börslabbets allvädersstudie. Där är portföljerna backtestade under perioden 2001-2025. Skillnaden är att avkastningen har varit något högre i de defensiva portföljerna de senaste åren på grund av den starka uppgången i guld. Det har alltså varit en bra period att vara investerad i en allvädersportfölj.

Framtida avkastningspotential är också i nivå med det historiska snittet. Småbolagen på de marknader som Börslabbets portföljer investerar i värderas i nivå med historisk median (+-10 %). Dagens räntor är i nivå med 30-årssnittet. Guld kan argumenteras något dyrt, men inte i relation mot dagens fiatvaluta och skulder. Trendföljning kan gynnas av fortsatt makrovolatilitet och mer frikopplade marknader.

Skyddar mot framtida ovisshet

Allvädersportföljerna är till för att skydda mot vår ovisshet om framtiden. “Ovisshet” beskriver även de senaste åren bra där vi har fått se skiften och händelser vi inte har sett på över 30 år. Svensk BNP-tillväxt har varierat mellan -7 till +10 %, inflationen mellan 0-12 % samt räntorna mellan 0-4 %. Orsakat av pandemi, krig i Europa och de största geopolitiska skiftena sedan sovjets fall.

Denna ovisshet har inte heller minskat. Flera varnar för en AI-bubbla eller för en snabb AI transformation som kan leda till hög arbetslöshet. Vi kanske går mot en global skuldkris. Vi har haft en trend mot ökande konflikter, både ekonomiska och militära.

Tanken med allvädersportföljerna är att de ska gå bra oavsett vad som sker. Det är för att vi ska sova gott om natten och inte behöva oroa oss för börskrascher. För att kunna investera systematiskt utifrån vad som fungerat år efter år och låta ränta-på-ränta fungera över tid. Som vi sett har det fungerat väl hittills.