Börslabbet startades med syftet att göra enkla systematiska aktiestrategier tillgängliga för småspararen. Strategierna baseras på att rent kvantitativt investera utifrån vad som historiskt fungerat på börsen så som värde, momentum och kvalitet. Som det visats i flertalet studier inklusive Börslabbets har det över tid både slagit index och de flesta aktiva aktiefonderna.

Därför är det extra roligt att kunna visa att Börslabbets nordiska portfölj har just lyckats med det. Portföljen firar nu 5 år och har sedan starten gått att följa här på Börslabbet. Med minimal tidsåtgång där man enbart byter ut aktierna en gång per år har man fått en marknadslående avkastning.

Hög avkastning sedan starten

Grafen nedan visar avkastningen för Börslabbets nordiska portfölj sedan start. Det är utifrån en investerad portfölj hos Avanza och inkluderar handelskostnader så som courtage, spread och växlingsavgifter. Totalt har portföljen gett en avkastning på 200 % vilket innebär 24,6 % CAGR. I jämförelse har nordiskt börsindex (OMX Nordic SEK GI) gett 15 % CAGR och Stockholmsbörsen 13,5 % CAGR. Det är en ännu högre avkastning och överavkastning än vad portföljen gett i tidigare backtest.

Ännu mer intressant blir det när vi jämför med aktiefonder under perioden. Portföljen har slagit alla aktiefonder som investerar i Sverige och Norden. Men inte nog med det; portföljen har slagit 99,8 % av de runt 1000 aktiefonder som är noterade hos Avanza och Nordnet. Alltså har enkla strategier slagit proffsen.

Dessutom har detta skett under en period där vi haft ett mycket volatilt klimat på börsen. Vi har genomgått pandemi, krig, inflations- och räntechock. Börsen har haft perioder som premierat både tillväxt- och värdeaktier. Att det har varit utmanande märks inte minst bland de nordiska fonderna där inte en enda aktiv fond har slagit nordiskt börsindex.

Potential för hög avkastning framöver

Utöver att portföljen presterat bra de senaste åren finns det fortfarande potential för hög avkastning framöver. Det gäller både för de nordiska börserna och strategierna utifrån billiga valutor, billiga börser och billiga värdeaktier.

Billiga valutor

Portföljen är efter den senaste ombalanseringen investerad till 60 % i Norge och 23 % i Sverige. Båda valutorna är rekordbilliga och handlas kring 20-årslägsta mot både dollarn och euron. Den norska kronan är även kring sina lägsta notering mot kronan och var endast billigare under pandemiutbrottet.

Billiga börser

Även räknat i lokala valutor är nordiska börser lågt värderade. Den norska och finska börsen är värderade till CAPE 15 (10-årig inflationsjusterat PE-ratio) medan Sverige är värderad till CAPE 19. Då värderingar korrelerar med långsiktig avkastning och då nordiska börsen har en bra historik av tillväxt hamnar både Finland, Norge och Sverige i topp för förväntad realavkastning de kommande 10 åren enligt Research Affiliates.

Billiga värdeaktier

Strategiernas avkastning är högre när värdeaktier är billigare än historiska snitt. I Sverige har vi haft en stark börs som dragit upp värderingarna för de billigaste bolagen till den historiska medianen medan i Norden handlas de fortsatt till 20 % rabatt. Att de billiga bolagen finns i övriga Norden märks genom att portföljen endast är 23 % investerad i Sverige trots att 50 % av nordiska aktier är svenska. Dessutom ser konjunkturen ut att förbättras i alla nordiska länder vilket även det hör ihop med bra avkastning för strategierna.

Ser fram emot kommande 5 år

Den nordiska portföljen har varit den Börslabbetportfölj som gått bäst de senaste åren. Men även en likaviktad investering i alla Börslabbets aktieportföljer har gett en avkastning på över 20 % CAGR och slagit 99 % av alla aktiefonder. Som märks över längre perioder är det enklare att lyckas investera kvantitativt genom att investera på flera marknader.

Det portföljens första 5 år har visat är att enkla systematiska aktiestrategier kan slå både börs och proffs. Vi har nu både tydliga bevis på att strategierna inte bara fungerar bra i backtest utan även live. Hur väl det kommer att fungera kommande år vet vi aldrig. Vi har i alla fall nu en bättre utgångspunkt än för 5 år sedan med billigare valutor, börser och värdeaktier. Därför ska det bli mycket intressant att investera i portföljen och följa dess utvecklingen kommande år.