Börslabbets strategier handlar om att investera systematiskt i aktier utifrån vad som fungerar på börsen. De utgår från värde och momentum med beprövade regler som har fungerat väl på flera olika marknader. Med detta har man historiskt både fått en överavkastning mot marknaden och slagit de flesta aktiva fonder över tid.
Det är just vad Börslabbets nordiska portfölj har gjort sedan starten för sju år sedan. Justerat för kostnader har portföljen gett mer än dubbla avkastningen mot index och slagit alla fonder som investerar i Norden. Detta genom att i september varje år byta ut och investera i de aktier som rankas högst utifrån Trendande värde, Trendande utdelning och Trendande kvalitet i Norden.
Avkastning sedan 2019
Grafen nedan visar avkastningen för Börslabbets nordiska portfölj sedan starten hösten 2019. Det är utifrån en investerad portfölj hos Avanza och utvecklingen inkluderar handelskostnader som courtage och växling. Sedan start har portföljen gett 24,6 % avkastning per år jämfört med 11,0 % för nordiskt börsindex vilket innebär en överavkastning på 13,6 % per år.
Utöver att ha slagit index har portföljen slagit alla aktiva fonder som investerar i Norden över samma period. Det stämmer även om vi tittar på de senaste 5 åren. Tabellen visar avkastningen till den sista september under de olika perioderna jämfört med den fond som investerar i Norden och har fått bäst avkastning under samma period.
| Sedan start | 5 år | |
|---|---|---|
| Börslabbets nordiska portfölj | 375 % | 150 % |
| Bästa nordiska fond (för perioden) | 248 % | 115 % |
| Nordiskt börsindex | 110 % | 33 % |
Resultatet för portföljen har även varit bättre än Börslabbets backtest på portföljen. Där har avkastningen varit 20 % per år och överavkastningen 10 % per år. Strategierna har därför presterat bättre live och det har varit en gynnsam period för strategierna i Norden.
Vad som har drivit avkastningen
En av de främsta faktorerna som har drivit den höga avkastningen har varit låga värderingar på de nordiska börserna. Som togs upp när portföljen firade fem år hösten 2024 har den varit exponerad mot:
- Billiga börser
- Billiga värdeaktier
- Billiga valutor
Då var både norska och finska börsen samt nordiska värdeaktier billigare än det historiska snittet. Dessutom var de billigare än Stockholmsbörsen och värdeaktier här i Sverige. Portföljen har även haft stor exponering mot norska kronan som varit historiskt billig de senaste åren.
Portföljens stora exponering mot den norska börsen har också gynnat portföljen under de stora energikriserna som vi har haft under perioden till följd av Ukrainakriget och Irankriget. Det ser vi inte minst i år där portföljen haft en stor exponering mot olja och sjöfart som gått bra.
Nuvarande läge
Som sagt beror långsiktig avkastningspotential till stor del på nuvarande värderingar. Nordiska börser och värdeaktier handlas nu i nivå med det historiska snittet. Det talar för en avkastning i linje med backtestet, alltså något lägre än de senaste årens avkastning.
På grund av portföljens höga exponering mot den norska börsen, olja och sjöfart kommer utvecklingen i närtid påverkas mycket av omvärldsläget. Det gör att portföljen kan fortsatt fungera som en geopolitisk hedge. Men även att portföljen kan underprestera om situationen ändrar sig. Liknande skedde efter förra energikrisen (2022), då portföljen först gick bättre än index för att sedan ge +6 % mellan april 2023 och april 2024 medan index var upp +19 %.
Det gör portföljen extra intressant idag att para ihop med en portfölj som investerar i Sverige. Energikrisen har både under 2022 och i år agerat som ankare till kronan och svenska småbolag. Det har gjort att situationen är nu det omvända där svenska småbolag och värdeaktier handlas till en historisk rabatt. Liksom efter 2022 kan de komplettera varandra bra då vi inte vet hur omvärldsläget kommer att utveckla sig.
Börslabbets portföljer har slagit börsen
Börslabbets nordiska portfölj har varit den bäst presterande av Börslabbets aktieportföljer de senaste åren, medan andra portföljer har gått bättre andra år. Genom att investera i flera behöver man inte veta vilken som går bäst framöver. En likaviktat investering i Börslabbets aktieportföljer har gett en avkastning på 20 % per år sedan början av 2020, mycket nära snittet i Börslabbets backtester sedan 2001. Enkla systematiska aktiestrategier kan alltså slå både börs och proffs, i teorin och i verkligheten.