Börslabbets momentumportfölj fyller nu 1 år och har haft en kanonstart. Portföljen har gett 65,6 % avkastning efter handelskostnader jämfört med 15,6 % för Stockholmsbörsen. En överprestation på hela 50 procentenheter sedan start.
Portfölj för den som vill investera koncentrerat och aktivt
Portföljen är för de som vill investera koncentrerat i ett fåtal aktier och byta ut dessa varje månad. Momentum blev därför det naturliga valet eftersom det historiskt har varit den bästa faktorn på börsen och där det lönar sig mest att vara aktiv.
Det som var nytt med denna portföljen var att den använder metoden “bandning” där man byter ut aktier löpande varje månad. Man investerar i topp 10 aktier efter strategin Sammansatt momentum och byter endast ut aktier om den faller ur topp 20. Det både minskar omsättningen och ökar avkastningen. Vi är mer aktiva, men bara till den grad som ger mervärde (en gång per månad).
Vad drev den höga avkastningen?
Det var inte en slump att jag lanserade momentumportföljen i början av förra året. Det var för att framtidsutsikterna var goda. Avkastningen för momentum går i 5-åriga cykler där det mesta talade för att vi var på väg in i en positiv cykel:
- Räntesänkningar vilket förbättrar likviditet och ekonomin
- Svensk ekonomi var på väg ut ur lågkonjunktur
- Föregående årets underprestation för momentum
Läget har varit likt perioden 2020-2021 då momentum senast gav en hög överavkastning. Även då drevs avkastningen av ökad likviditet på marknaden och att svensk ekonomi gick ur lågkonjunktur. Dessutom föregicks det av en period av underprestation.
Men resan var inte rak förra året. Momentum påverkas mycket av likviditet och riskvilja vilket föll i höstas. Portföljen föll då samtidigt som småbolagen och Bitcoin tills riskviljan kom tillbaka igen. För att minska dessa svängningar kan man alltid kombinera strategin med någon av de andra strategierna här på Börslabbet för att få en jämnare och liknande riskjusterad avkastning.
Fortsatt gynnsamma förhållanden
Momentum är en tillväxtstrategi som går ut på att bolagens vinstutveckling återspeglas i prisutvecklingen. Strategin går bra när ekonomin expanderar och bolagens vinster växer. Det ser ut att fortsätta och där svensk ekonomi förväntas växa mycket i år drivet av ränte- och skattesänkningar. Vi har alltså fortsatt gynnsamma förutsättningar för strategin men behöver ta höjd för att den givetvis kan bli volatilt om riskviljan viker.
Det är kul att se att portföljen har haft en sådan bra start. Det har visat sig vara ett bra sätt att investera i momentum och det passar de som vill byta ut aktierna i portföljen varje månad. När förutsättningarna är de rätta ger strategin hög avkastning och förhoppningsvis är vi fortsatt i början av den 5-åriga avkastningscykeln. Det ska nu bli spännande att se vad resten av 2026 bjuder på.