Ett vanligt missförstånd är att momentumstrategier kräver frekventa uppdateringar och att vi behöver agera snabbt på ny information. Men forskningen visar motsatsen. Vi kan till och med skippa den senaste månadens kursutveckling utan att offra avkastning. Det gör att vi inte behöver ha bråttom att byta ut aktier i momentum.
Resultat på Stockholmsbörsen
Tabellen nedan visar att Börslabbets momentumstrategi har gett likvärdig avkastning både med och utan den senaste månadens utveckling. Det innebär att vi kan i stort sett skippa den senaste månadens utveckling utan att offra avkastning. Den viktiga rörelsen sker på 6-12 månaders sikt, medan kortsiktiga rörelser under den senaste månaden är mest brus. Det stämmer även med de flesta akademiska studierna som utgår från momentum utan den senaste månaden.
| Ombalansering | Metod | CAGR | Volatilitet | Sharpe |
|---|---|---|---|---|
| Månadsvis med banding | Med senaste månaden | 31,9 % | 23,6 % | 1,25 |
| Månadsvis med banding | Utan senaste månaden | 32,5 % | 23,9 % | 1,25 |
| Kvartalsvis | Med senaste månaden | 31,3 % | 24,7 % | 1,18 |
| Kvartalsvis | Utan senaste månaden | 29,6 % | 24,2 % | 1,15 |
(Avkastning utifrån backtest på Stockholmsbörsen. Historisk avkastning ska inte ses som garanti för framtida avkastning och finansiella tillgångar kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar.)
(Avkastning utifrån backtest på Stockholmsbörsen. Historisk avkastning ska inte ses som garanti för framtida avkastning och finansiella tillgångar kan både öka och minska i värde. Det finns en risk att du inte får tillbaka de pengar du investerar.)
Varför detta spelar roll
Att momentum fungerar med fördröjning innebär att vi inte behöver agera direkt på signalen. Det kan till och med vara bra att avvakta en vecka. Istället är det viktigare att få en bättre inköpskurs. Därför är det bättre att göra sina affärer metodiskt, när det passar ens schema och när få andra handlar.
Praktiska tips för detta:
- Planera dina affärer: Se portföljuppdateringarna här på Börslabbet som en påminnelse. Välj en senare dag som passar för att göra dina byten.
- Förbered bytet: Anteckna vilka aktier som ska köpas och säljas, exempelvis med Excel.
- Undvik öppning och större rörelser: Likviditet och spread är oftast bäst när marknaden är lugn.
- Sprid ut större ordrar: Dela upp ordrar på över 50 000 – 100 000 kr, manuellt eller med TWAP/VWAP.
Läs mer om hur du kan handla aktier effektivt i denna guide.
Själv brukar jag balansera om mellan uppdateringarna här på Börslabbet när jag får tid att fokusera på bytet. Jag förbereder vilka byten jag ska göra och handlar sedan dessa metodiskt under dagen (kl 10-15). Vid större ordrar i mindre likvida aktier använder jag VWAP för att sprida ut dem.
Därför varannan vecka på Börslabbet
Eftersom momentum fungerar med fördröjning uppdateras listorna varannan vecka här på Börslabbet istället för varje dag. Det gör att vi kan justera för uppköp och andra företagsspecifika händelser. Dessutom innebär det:
- Tid för att planera handeln: Det ger dig tid att planera dina affärer när det passar dig utan att listorna ändras.
- Balansera om när det passar: Det går att balansera om när som helst under månaden då signalen fångas. Dessutom byts endast i snitt 1,5 av 10 aktier ut mellan uppdateringarna.
- Fokus på det viktiga: Fokus blir på den långsiktiga 3-12 månaders trenden och inte dagliga svängningar.
Det räcker även att byta ut aktierna som mest en gång i månaden eftersom oftare än så endast innebär mer brus och byten som kostar. Istället får vi högre avkastning genom att ignorera bruset och sänka omsättningen med “banding”.
Ha inte bråttom utan investera metodiskt
Att vi kan skippa den senaste månadens utveckling innebär att vi bör ignorera kortsiktiga kursrörelser. Det gör att stop loss och andra tekniska regler sällan ger mervärde i en momentumstrategi. Det är ofta aktierna som är länge i momentumstrategin som driver avkastningen och i snitt äger man en aktie i 5 månader. Därför behöver vi inte ha bråttom in i aktierna utan bör fokusera på att handla aktierna effektivt och metodiskt.