Börslabbet startades med idén att vi med enkla systematiska aktiestrategier kan slå både index och de flesta proffsen över tid. Genom att regelbaserat investera i värde, kvalitet och momentum kan vi dra nytta av de felprissättningar som sker på börsen. Istället för att själva försöka gissa framtiden förlitar vi oss på dessa väldokumenterade marknadskrafter och låter de göra jobbet åt oss.

Resultaten talar för sig själva när vi följer upp avkastningen för portföljerna för de senaste 5 åren. Med ett reglerbaserat och systematiskt investerande har Börslabbets portföljer slagit både index och 95-100 % av alla aktiva fonder i Sverige, Norden och USA. Som jag skrev i studien som ligger till grund för strategierna vid Börslabbets lansering; “Enkla strategier slår alltså oftast proffsen.”

Portföljerna har slagit 95-100 % av sina jämförelsefonder

Grafen nedan visar utvecklingen för Börslabbets svenska, nordiska och amerikanska portfölj de senaste 5 åren. Det är utifrån investerade portföljer som man har kunnat följa här på Börslabbet och inkluderar kostnader för växling och courtage. Alla portföljerna har gett en hög avkastning under perioden. Detta trots att vi främst investerat i småbolag och där småbolagen underpresterat i både Sverige och USA. (Anledningen till att den svenska portföljen gett lägre avkastning är på grund av att svensk ekonomi gått sämre).

Jämför vi med index och aktiefonder blir resultaten ännu starkare. Alla portföljer har slagit index med marginal och nästan alla aktiefonder på respektive marknad, se tabellen nedan. Trots en tuff period för svenska småbolag har den svenska portföljen slagit både index och 95 % av alla svenska aktiefonder. Resultaten är ännu bättre för den nordiska portföljen som har gett 21 % CAGR vilket med god marginal slagit de 175 fonder som investerar i Norden som finns hos nätmäklarna.

Den amerikanska portföljen har gett högst avkastning. Portföljens avkastning är 128 procentenheter högre än amerikanskt småbolagsindex (Russell 2000 i SEK) och 94 procentenheter högre än S&P 500. Dessutom har den slagit alla aktiva fonder. I jämförelse har endast 1 av 10 aktiva USA-fonder slagit S&P 500 under samma period.

En kombinerad portfölj har slagit 98 % av alla aktiefonder

Vi vet aldrig på förhand på vilken marknad där strategierna kommer att gå bäst. Därför är det en rekommendation på Börslabbet att investera i flera av portföljerna. Detta har också visat sig vara bra de senaste 5 åren. Som grafen visar har en Börslabbets svenska, nordiska och amerikanska portfölj gemensamt gett en jämn överavkastning mot ett likaviktat index (för Sverige, Norden och amerikanska småbolag). Avkastningen har varit 20 % per år jämfört med 10 % per år för index. Det är i nivå med de långsiktiga resultaten för strategierna i olika studier. Dessutom har man slagit 98 % av de drygt 1000 aktiefonder som finns hos nätmäklarna.

Avkastningen går i cykler

Vad de senaste 5 åren även visar är att avkastningen för strategierna går i cykler. Avkastningen för strategierna påverkas i hög grad av ränte- och konjunkturcykeln där denna 5-årsperiod representerar en hel cykel. Vi är nu på väg ur lågkonjunktur, med ett svagt stämningsläge, stött av räntesänkningar / stimulanser. På samma sätt som vi var hösten 2020. Vi har därför både upplevt bättre och sämre förutsättningar för strategierna under perioden.

Det har vi även sett i portföljernas utveckling. Efter att den svenska portföljen gav hög avkastning och överprestation under 2020-2022 fick vi ett år av underprestation under 2023. På samma sätt har de amerikanska strategierna underpresterat i år efter år av hög avkastning.

Men detta bör inte vara någon större överraskning för Börslabbets medlemmar. Som jag skrev strax efter perioden av överprestation 2020-2022: “Vi vet inte när nästa period av underprestation kommer, bara att den högst troligen kommer.” Istället kan vi dra nytta av de bättre och sämre perioderna, vilket var en av anledningarna till att den nya momentumportfölj lanserades vid årsskiftet (och är upp med över 40 % i år).

Det visar även faran med att jaga avkastning när vi investerar systematiskt på börsen. Avkastningen är cyklisk och att investera systematiskt kräver disciplin och långsiktighet. De som klarar av att investera både genom bra och dåliga perioder blir belönade vilket de senaste 5 åren visat.

Enkla strategier slår proffsen

Summerat har perioden visat att enkla strategier slår proffsen. Genom att investera på egen hand i systematiska aktiestrategier utifrån beprövade koncept kan vi få högre avkastning över tid. Detta till en årlig kostnad i nivå med en indexfond (0,3 %) för den som investerar kring en miljon kronor.

Detta har även skett trots de stora skiften vi upplevt under den senaste 5-årsperioden; deflation till inflation, hög- till lågkonjunktur och en ny världsordning som börjar ta form. Hur världen utvecklas framöver är mer osäkert än på länge. Medan index återspeglar “status quo” nyttjar systematiska strategier felprissättningar och anpassar sig efter nya förutsättningar. Det är vad vi sett de senaste åren och förhoppningsvis fortsätter vi att se det en lång tid framöver.