Nytt för i år på Börslabbet är Börslabbets momentumportföljen som byter ut aktier varje månad för de investerare som vill vara mer aktiva. Den lanserades efter årsskiftet och har sen dess verkligen haft en kanonstart. Uppgången hittills i år är +37 % medan Stockholmsbörsen är endast upp med +3 %. Det visar styrkan i momentum när förutsättningarna är de rätta på börsen.

Momentum drivs av vinsttillväxt i ekonomin

Att portföljen lanserades i år var ingen tillfällighet utan beror mycket på att momentum drivs av investerares optimism kring framtida vinsttillväxt. Från att svensk ekonomi befunnit sig i en flerårig lågkonjunktur efter inflations- och räntechocken tyder det mesta att vi går mot en bättre ekonomi.

En stor del är drivet av Riksbankens räntesänkningar vilket i hög utsträckning påverkar vår räntekänsliga ekonomi. Påverkan är även stor på avkastningen för momentum där den starka korrelationen mellan räntesänkningar och efterföljande avkastning visas nedan. Momentum presterar som bäst efter perioder av räntesänkningar och det är nu strax över ett år sedan vi fick den första sänkningen.

Bra perioder för strategierna

Att förstå när vi har bra perioder för strategierna var en stor anledning till att jag tog fram avkastningsstatistiken för Börslabbets strategier. Portföljens utveckling i år visar styrkan i att förstå när vi har det eftersom det kan hjälpa oss att vara mer offensiva eller defensiva. Det var en av anledningarna till att jag valde att lansera portföljen vid årsskiftet och dra nytta av det gynnsamma läget.

Att både förstå de bra och dåliga perioderna hjälper en att vara långsiktig. Räntehöjningarna under 2022-2023 ledde till att strategin underpresterade medan räntesänkningar nu talar för motsatsen. Istället för att ge upp under dåliga perioder så vet vi att avkastningen för strategierna liksom börsen går i cykler och bra perioder kommer efter dåliga.

Medan momentum nu är inne i en bra period drivet av optimism hade värde ett bra år förra året. Detta eftersom värde utgår från att nyttja investerares pessimism. Pessimismen var som högst när svenska småbolag bottnade under hösten 2023 vilket resulterade i ett bra efterföljande år för värde. Under hösten 2023 hade vi värderingar i nivå med tidigare kriser och låga nivåer på konjunkturbarometern. Även det bra tidigare indikationer på efterföljande avkastning utifrån statistiken, speciellt för värde.

Fortsättningsvis bra förutsättningar

Det är inte bara momentumportföljen som har gått bra i år. Även den svenska och nordiska portföljen är upp med runt 15 % vardera. Som går att utläsa i grafen ovan har vi fortsättningsvis bra förutsättningar ända tills Riksbanken börjar höja räntan.

Givetvis kan global börsoro påverka likt tullkaoset i våras. Det kan även förklara varför vi har haft en avkastning nära noll på börsen trots bra förutsättningar. Men som vi sett i år kan både momentum och strategierna gå bra trots detta. Det ska nu bli spännande att se vad resten av året bjuder på.