Denna guide går igenom hur man investerar i Börslabbets strategier. Den är baserad på alla de studier och lärdomar som publicerats här på Börslabbet sedan starten. Läs “Kom igång” om du vill snabbt komma igång och se “Vanliga frågor” för att få svar på enskilda frågor. Hittar du inte den information du söker är det bara att maila och fråga mig på henning@borslabbet.se.
Välj strategier
Första steget när man ska investera kvantitativt och systematiskt på börsen är att välja de strategier man vill investera i. Börslabbet fyra strategier utgår från värde, kvalitet och momentum som visat sig fungera världen över och gett hög avkastning på Stockholmsbörsen. Alla strategier går att investera i var och en för sig och är utvalda för att komplettera varandra.
Börslabbets svenska portfölj är ett färdigt förslag för att investera i alla Börslabbets strategier på Stockholmsbörsen. Med den får man ett diversifierat sparande och en bra exponering mot faktorerna värde, kvalitet och momentum. Byten sker i portföljen var tredje månad för att minimera tidsåtgång och handelskostnader.
Vill man vara mer aktiv och investera koncentrerat finns Börslabbets momentumportfölj. Den investerar i topp tio aktier efter Sammansatt momentum där aktierna byts ut varje månad. Givetvis går det även att göra ett mellanting och kombinera momentum med en trendande strategi. Alla varianter har gett likvärdig riskjusterad avkastning i våra tester. Därför är det bäst att utgå från sin egen riskvilja när man väljer antalet strategier och hur man ska investera.
Investera på flera marknader
Om man ska investera ett större kapital (över 100 000 kr) kan det vara bra att sprida ut det över flera marknader. På så sätt sprider vi våra risker och minskar vår exponering mot vår hemmamarknad som vi har stor exponering mot via vårt jobb och bostad.
Genom att kombinera Börslabbets svenska, nordiska och amerikanska portfölj har man både kunnat få en jämnare och högre riskjusterad avkastning. Börslabbets nordiska och amerikanska portfölj är båda färdiga förslag för hur man kan investera i utlandet utifrån kvantitativa strategier. De kräver minimalt med tid och balanseras endast om en gång per år. För att courtaget inte ska bli för högt är det lämpligt att investera från 50 000 kr och uppåt i dessa portföljer.
De utländska portföljerna exkluderar momentum för att hålla nere aktiviteten och kostnaderna. Detta eftersom kostnaden att handla kan bli mer än dubbelt så hög om man behöver växla (upp till 0,5 % per byte). Har man manuell växling minskar dessa kostnader markant och det går mycket väl att inkludera nordisk och amerikansk momentum. Ett annat alternativ för att få mer exponering mot momentum är att ha en fjärdedel i varje portfölj här på Börslabbet (momentum, Sverige, Norden och USA).
Välj konton och mäklare
För alla Börslabbets strategier vill man investera i schablonbeskattade konton som ISK och KF. Då slipper man skatta och deklarera varje år och skatten bör bli lägre över tid. För aktier på Stockholmsbörsen är det bra att använda investeringssparkonto (ISK) eftersom man fritt får flytta pengar mellan olika ISK:n. Det kan även vara bra att dela upp strategier mellan olika konton och ha momentum som balanseras om oftare på ett eget ISK för att enklare se vad som ska köpas och säljas.
För utländska innehav är kapitalförsäkring (KF) att föredra eftersom vi då slipper att söka tillbaka källskatten på utdelningar. Det gör istället mäklarna åt oss och både Nordnet, Avanza och Montrose har rutiner för att återbetala utländsk källskatt löpande. Då direktavkastningen kan vara hög på aktier som köps i Börslabbets strategier är det extra bra (Börslabbets nordiska portfölj hade 10 % direktavkastning under 2023-2024). Dessutom har Avanza och Nordnet släppt valutakonton till kapitalförsäkring för Private Banking-kunder under 2025 och Montrose erbjuder låga växlingsavgifter.
Därför är både Avanza, Nordnet och Montrose bra alternativ som mäklare. Aktierna i Börslabbets strategier investerar går enkelt att handla hos båda. Börslabbets portföljer är investerade hos Avanza och Nordnet.
Köp aktierna
När man har valt strategier och öppnat lämpliga konton är det dags att köpa aktierna. I varje strategi ska topp 10 aktier köpas in och bäst är att utgå från de aktuella listorna här på Börslabbet just nu (överst under “Aktier och verktyg”). Då utgår man från de senaste signalerna vid sitt köp. Listorna uppdateras två gånger per månad (vid den 15:e och sista) eftersom det är låg omsättning i strategierna från månad till månad.
Man investerar lika mycket i varje aktie. I de fall det uppstår dubbletter mellan strategierna investerar man investera dubbelt i dessa. På så sätt ses varje strategi som oberoende av varandra och det har gett högre avkastning i backtester. Men det gäller främst överlapp mellan momentum och de trendande strategierna. Därför kan man exkludera dubbletter mellan de trendande strategierna utan att det har en stor påverkan på avkastningen.
Handla aktierna
När man köper och säljer aktierna är det enklast att göra det via en marknadsorder. Det innebär att köpa eller sälja till de utestående köp- och säljkurserna som finns i orderboken. Det är det pris som marknaden bjuder ut aktien för och en av de effektivaste metoderna för att lägga en order. Vår edge som kvantitativa investerare är att utnyttja felprissättningar i marknaden på längre sikt, inte i kortsiktig trading.
Aktierna i Börslabbets strategier är utvalda för att vara tillräckligt likvida för att göra en marknadsorder för de flesta småsparare. Vid stora ordrar är det bra att sprida ut i dem i de minsta bolagen för att få en bättre kurs. Antingen manuellt eller automatiserat med algoritmiska handelsstrategier som TWAP/VWAP. Kom ihåg att även använda lämplig courtageklass för storleken på dina köp.
Spara löpande
Givetvis går det att månadsspara eller göra en stor insättning i portföljen. På samma sätt som när vi startar en ny portfölj är det bäst att investera i aktierna som är i topp här på Börslabbet. Då utgår vi från de senaste marknadssignalerna, men det kan bli många innehav att hålla koll på. För den som vill ha färre innehav kan istället öka i de innehav man köpte initialt då de ändå ska behållas till nästa ombalansering.
Man kan månadsspara i exempelvis en strategi åt gången eller i X antal aktier per månad efter ett schema. Känns det krångligt påverkar det lite över tid att avvakta och endast investera vid ombalansering av portföljen. Detsamma med utdelningar som man kan investera löpande eller avvakta tills nästa ombalansering. Investerar man efter momentum sker ombalanseringarna löpande och man behöver aldrig vänta länge på att investera.
Byt ut aktierna
Efter några månader eller ett år är det dags att byta ut aktierna. Detta eftersom vi vill vara i de aktier som främst är exponerade mot faktorn och strategin. Men samtidigt vill vi inte balansera om för ofta eftersom det kostar i courtage och spread. Därför ombalanseras momentum var 3:e månad eller varje månad med banding (vilket minskar omsättningen i portföljen). De trendande strategierna balanseras om endast en gång per år då tester inte visat på högre avkastning att balansera om oftare.
Ombalanseringarna sker utifrån säsongseffekten i momentum vilket gör att det är bäst att balansera om i början av mars, juni, september och december. Det passar även bra eftersom alla bolag då har kommit med sina kvartalsrapporter. Effekten anses vara på grund av “window dressing” där förvaltare vill visa upp att de äger vinnarna i sina kvartalsrapporter.
Ibland sker det även speciella situationer så som bud och liknande på börsen vilket gör att vi behöver byta ut våra aktier. När det sker får du oftast en notis av din mäklare och dessa behöver utvärderas från fall till fall. Vid en hög budpremie där det är sannolikt att aktien köps upp är det bara att sälja och köpa det bolag som rankas högst i den strategin som inte är i portföljen. Vid ett påtvingat bud på grund av budplikt där det finns låg sannolikhet för uppköp kan man avvakta att sälja. Om man inte svarar på budet och det köpande bolaget får över 90 procent av rösterna sker det en tvångsinlösen av aktierna. Det innebär att bolaget avnoteras och man får ett belopp motsvarande budet plus ränta, men processen kan ta upp till 2 år. Har du några funderingar om aktuella bud är det bara att höra av dig till info@borslabbet.se med frågor.
Kombinera med andra tillgångar
Den som vill ta lägre risk och inte investera 100 % i aktier kan givetvis kombinera Börslabbets strategier med andra tillgångar. Genom att komplettera sparandet med Global trendföljning, räntesparande och guld får vi en allvädersportfölj som är skyddad mot alla olika ekonomiska klimat. Att investera i olika tillgångar ger dessutom mer diversifiering än att investera i olika strategier och marknader.
Nackdelen är att det sänker vår avkastning och man får själv göra avvägningen mellan vilken risk man är nöjd med. Det viktiga är att man hittar ett sätt att investera på så att man kan vara långsiktig och klara av perioder av nedgångar och underprestation. Det är även viktigare när vi investerar kvantitativt eftersom strategierna har en hög aktiv risk och är mer känsliga för ekonomins svängningar.
Investera på sikt
Till slut gäller det att fullfölja sin plan, byta ut aktierna regelbundet och investera långsiktigt i strategierna. Som medlem här på Börslabbet får man följa mina månadsbrev och analyser kring vad som sker på marknaden. Marknaden förändras och det kommer alltid komma spekulativa perioder och perioder av pessimism. Det gäller att inte dras med utan att investera igenom dessa.
Det är den stora styrkan med att investera systematiskt. För det som har fungerat på börsen har varit konstant över tid, över olika marknader och i olika tillgångar. Det är inbyggda beteendemissar hos investerare och det är viktigt att inte själv falla för det. Den som däremot använder dessa beteendemissar till sin fördel blir rikligt belönad på sikt vilket de många studierna här på Börslabbet visar.
